近年来，自2026年起，水网领域迅速发展，各地水网公司频繁注册成立，这种情况在基础设施行业中极为罕见。 • 例如，9月22日，中国南水北调集团在甘肃成立了甘肃水网有限公司，南水北调集团占51%股份，甘肃省水务投资集团占49%。其经营范围包括水资源管理等业务。 • 而在此之前不久，华立股份与中央企业乡村产业投资基金联合成立了华立智慧水务科技有限公司，注册资本达4亿元，主要聚焦县域乡村供水的智能化建设。 • 此外，苏州吴中三峡管网有限公司也成立，注册资本约为5.75亿元；山东鲁东南水资源配置有限公司则是由省、市、县三级国企联合出资建立，赣州政通城市运营管理公司紧跟“六张网”要求，专注于地下管网的全生命周期管理。

这些新兴水网公司的现象背后，得益于政策与资本共同推动的双重力量。2026年3月，国家发改委首次提出“六张网”建设的概念，水网作为重要一环受到重视；而在4月的中央政治局会议上，更是强调了加强规划建设的重要性，并在7月再次明确要”扎实推进“。根据相关数据推算，预计“十四五”期间国家水网建设投资将超过6万亿元，这一巨额投资亟需专业的市场主体来承接，而成立水网公司正是各地获取项目法人资格、畅通投融资渠道的关键步骤。

水网的机会主要集中在产业链的哪些环节呢？ 01 从传统的“水利建设”转向全面的“水网建设”，机会究竟藏身何处？水网建设产业链较长，涉及多个行业，包括上游的原材料供应、中游的施工设计以及下游的智能运营等，各个环节都有明确的利益逻辑。 在上游材料环节，传统建材的需求不断增加，其中管材领域的确定性机会尤为突出。调水枢纽、隧道、输水管网的铺设以及堤坝工程的规模庞大，对钢材、水泥、砂石骨料及PCCP管道等的需求持续增长。前瞻产业研究院的观察显示，水网建设将显著提升建材的产销规模，而管材的机会尤其明显，因为跨流域调水工程的输水管线长且直径大，PCCP管道和球墨铸铁管在水网投资中占据了重要比例。

在中游的施工与设计环节，勘察设计位于产业链的前端，水网项目大规模开工前，设计咨询的需求会优先释放。作为国内首家专注于水利勘测和设计的A股上市公司，深水规院的业绩将因此直接受益。而在施工领域，中冶等中央企业正逐渐从传统冶金工程转向水网建设，提出结合项目特点运用特许经营、EOD和ABO等多种模式，并探索与流域生态治理、产业园区开发等业务的联动，推动基础设施投入的回报。

尤其值得注意的是“投建营一体化”模式正在崛起。广西水网建设规划中的龙江河谷灌区工程，便是全国首个以“股权投资+EPC+O”模式运作的示范项目，估计总投资达到99.39亿元，建设期4年，将运营十年。这表明水利领域的受益逻辑正从以传统工程订单驱动，逐步转向一个融合工程建设、长期运营和数字化运维的高质量增长模式。

在下游运营和智能化环节，数字孪生水利作为增速最快的细分领域，也正在崛起。现代水网的建设还将催生智慧水务、数字孪生水利等信息化服务的需求，涵盖了数据的收集（智能水表、监测设备、遥感卫星、测雨雷达）、数据传输（5G、光纤、卫星通信）、数据处理与预测分析（软件平台和AI服务）等多个层面。根据水利部的数据，2024年全国水文基础设施和数字孪生水利的建设规模预计达到967亿元，2025年将增至1160亿元，同比增长约20%。2026年，国家发改委继续安排超过千亿的中央预算内投资，专项支持城市供排水管网的改造与智慧升级项目，前所未有的政策资金支持力度令人瞩目。对于央国企来说，下游运营环节的吸引力在于其稳定的“存量资产+持续现金流”特征——水厂、管网和灌区一旦建成，运营周期通常可维持20至30年，能够提供持续的收益回报，同时可利用REITs等工具实现资产的再利用与资金链的周转。

02 面对千亿水网机会，央国企应如何抢占市场份额？在万亿级的水网市场中，央国企不能再停留在传统的“等待政策、争取项目”的思维方式，而需从定位、融资、能力和生态四个方面进行系统布局。 首先，应明确产业链中的位置，清晰自身的核心优势和需要避开的领域。水网产业链较长，央国企不可能涵盖全链条，故建议企业根据自身特点选择切入点。例如，具备施工优势的企业应集中于“投建营一体化”，向运营端延伸；而具有资金和资源整合优势的企业，则可以通过建设省级水网平台，借助央地股权合作的模式构建“省级水网建设与运营实体”。关键在于：首先精深某一环节再向上下游扩展，切忌一开始就全盘布局。

其次，应创新投融资模式，打通项目融资的瓶颈。由于水网项目的公益特性和较长的投资回收周期，传统财政投入无法完全覆盖。因此，央国企应关注三种融资工具的灵活利用： • 首先，利用REITs盘活存量资产，例如浙江汤浦水库在2024年通过REITs成功募集了16.9亿元，回收资金用于镜岭水库的建设，实现了“不新增负债，资产有效盘活”和“项目持续推进”的良好效果。 • 其次，推动“水能融合”以提升资金回流能力。南水北调集团在青海的试点中，通过股权合作提升了项目资金的使用效率。